Por Giovanny Gómez Palomino
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La regla fiscal en Colombia fue implementada con la Ley 1473 del 5 de julio en 2011, durante el gobierno de Juan Manuel Santos. Esta ley estableció un marco de sostenibilidad fiscal con el objetivo de garantizar que el gasto público se mantuviera dentro de límites que no comprometieran la estabilidad financiera del país en el largo plazo.
La norma se diseñó para evitar un endeudamiento excesivo y promover la responsabilidad fiscal, estableciendo metas graduales de reducción del déficit fiscal estructural. Posteriormente, la regla fiscal ha sido ajustada en diferentes ocasiones para enfrentar situaciones excepcionales, como la pandemia de COVID-19. El límite máximo de deuda es del 71% del PIB, y el nivel prudente a largo plazo es del 55% del PIB.
Romper la Regla Fiscal en Colombia presenta riesgos significativos que pueden tener un impacto negativo en la inversión social en las regiones. La pérdida de credibilidad y confianza, el incremento en el costo de la deuda, la inflación y devaluación, el desplazamiento del gasto público, la afectación de la inversión privada, y la necesidad de ajustes fiscales drásticos pueden reducir los recursos disponibles y la efectividad de los programas sociales, intensificando la desigualdad y limitando el desarrollo regional. Por tanto, es crucial que el gobierno mantenga una disciplina fiscal para asegurar una inversión social sostenible y efectiva en todo el país.
- Pérdida de Credibilidad y Confianza
Riesgo: Romper la Regla Fiscal puede llevar a una pérdida de credibilidad en el manejo de las finanzas públicas por parte del gobierno.
Los inversionistas y las agencias calificadoras de riesgo pueden percibir a Colombia como un país con una gestión fiscal débil y poco previsible.
Impacto en la Inversión Social: La pérdida de confianza puede resultar en mayores costos de financiamiento para el gobierno. Si el gobierno tiene que pagar más intereses por su deuda, habrá menos recursos disponibles para la inversión social en las regiones.
2. Subir la deuda
Riesgo: La ruptura de la Regla Fiscal puede conducir a una rebaja en la calificación crediticia del país. Esto haría que el acceso a financiamiento sea más costoso.
Impacto en la Inversión Social: Un mayor costo de la deuda reduce el margen fiscal disponible para el gasto social. Los recursos que podrían haberse destinado a educación, salud, infraestructura y programas de desarrollo social en las regiones se verían comprometidos.
3. Inflación y Devaluación
Riesgo: El aumento del déficit fiscal puede generar presiones inflacionarias si el gobierno decide financiarse mediante la emisión monetaria. Además, una percepción de inestabilidad fiscal puede provocar una devaluación de la moneda.
Impacto en la Inversión Social: La inflación desgasta el poder adquisitivo de las familias, especialmente de las más vulnerables, aumentando la pobreza y la desigualdad. La devaluación encarece los bienes y servicios importados, incluyendo insumos para programas sociales. Esto reduciría la efectividad de la inversión social en las regiones.
4. Desplazamiento del Gasto Público
Riesgo: Con un déficit fiscal creciente, el gobierno podría verse obligado a reasignar recursos, priorizando el servicio de la deuda sobre otras áreas de gasto.
Impacto en la Inversión Social: La reasignación de recursos para pagar intereses de la deuda puede resultar en recortes presupuestales en programas sociales, afectando negativamente la inversión en educación, salud, y desarrollo social en las regiones.
5. Estabilidad Económica y Confianza en la Inversión Privada
Riesgo: La ruptura de la Regla Fiscal puede generar incertidumbre económica, afectando la confianza de los inversionistas privados.
Impacto en la Inversión Social: La inversión privada es crucial para el desarrollo regional. Si los inversionistas perciben un ambiente económico inestable, podrían reducir o posponer sus inversiones, afectando el empleo y el desarrollo económico en las regiones. Menos actividad económica implica menores ingresos fiscales para el gobierno, reduciendo aún más los recursos disponibles para inversión social.
6. Ciclos Económicos y Ajustes Fiscales Drásticos
Riesgo: Romper la Regla Fiscal puede resultar en una expansión del gasto público insostenible, que eventualmente obligue al gobierno a realizar ajustes fiscales drásticos en el futuro.
Impacto en la Inversión Social: Estos ajustes suelen implicar recortes en el gasto público, incluidos programas sociales. Las regiones más vulnerables, que dependen en gran medida de la inversión social del gobierno, serían las más afectadas por estos recortes.
Corchazo: Ejemplo de una familia y su presupuesto; una familia que tiene un presupuesto mensual y sigue una “Regla Fiscal” personal para mantener sus finanzas en orden. Esta regla es que no pueden gastar más de lo que ganan para no endeudarse de manera insostenible.
- Familia: Gobierno de Colombia
- Ingreso mensual: Ingresos fiscales (impuestos, etc.)
- Gastos mensuales: Inversión social (salud, educación, infraestructura, etc.)
- Deuda mensual: Déficit fiscal
