Con una inflación que ha mostrado ligeras disminuciones, pero que aún está alta, en el mercado financiero nadie piensa que en la Junta Directiva del Banco de la República, que se reúne mañana, se moverá la tasa de política monetaria.
(Vea: Proyecto de criptomonedas volverá a presentarse en julio).
En cambio, la pregunta de todos es cuándo comenzará a bajar del nivel del 13,25 % al que llegó en la reunión de abril, la más reciente en la que había posibilidad de mover las tasas.
El ministro de Hacienda, Ricardo Bonilla, ha expresado que ante la disminución en los precios, la mencionada tasa se convirtió en el techo y que en “dos o tres meses máximo” el banco central colombiano puede comenzar a bajar las tasas.
Sin embargo, hay algunos elementos en juego que podrían hacer que el Emisor tome más tiempo para comenzar a bajar el costo de su principal tasa.
En el plano externo hay factores como la posibilidad de que la Reserva Federal (FED) en Estados Unidos continúe subiendo sus tasas de interés y que además hacia final de año se presente, en el mejor de los casos, una desaceleración.
Y que con una intensificación del conflicto en Ucrania con los ataques de Rusia, se afecten algunos precios.
A eso habría que agregarle la posibilidad de que hacia final de año el fenómeno de El Niño sea intenso y afecte la producción y el precio de algunos alimentos.
(Vea: Banco de la República lanza nueva moneda conmemorativa de 10.000 pesos).
Germán Cristancho, jefe de Investigaciones Económicas de Davivienda Corredores, dice que la bajada de tasas será en diciembre, pero aun así la tasa seguirá alta.
“En el corto plazo la discusión de la bajada de tasas no está fácil pues la inflación básica sigue estando alta. Colombia entre los países latinoamericanos es el más rezagado en la moderación de la inflación. Países como Chile y Brasil han tenido más éxito en la bajada de la inflación. La actividad económica se ha desacelerado desde abril y eso le podría abrir un espacio al Banco de las República para bajar las tasas”, enfatizó.
Peso colombiano
Por su parte, Daniel Velandia, director Ejecutivo de Research y Economista Jefe de Credicorp Capital, considera que la primera baja de tasas del Banco de la República se dará en septiembre próximo.
Felipe Klein, economista de BNP Paribas para Latinoamérica, espera que el costo del principal instrumento del Emisor se mantenga en 13,25% porque “la tasa de política monetaria ya está en un nivel suficientemente contractivo y tanto las expectativas como la inflación comenzaron a ceder”.
Consideró que el próximo movimiento de tasa (de 50 puntos básicos o 0,5%) se dará en el primer trimestre de 2024.
“Creemos que la política monetaria deberá ser paciente y mantenerse en terreno contractivo por más tiempo que lo que espera el consenso. En particular, consideramos que el fenómeno de El Niño interrumpirá el descenso de las expectativas de inflación hacia el final del año”, dijo.
(Vea: ‘Inflación está en niveles inaceptablemente altos’: gerente Banrep).
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