En resumen
- El Ministerio de Hacienda publicó un proyecto de decreto para derogar el Decreto 0369 de 2026, que limitaba las inversiones internacionales de los fondos privados de pensiones.
- El Decreto 0369 de 2026 fijó una reducción gradual de la exposición al exterior hasta un tope global del 30 por ciento para la suma de los cuatro tipos de fondos de pensiones obligatorias, con un cronograma de cinco años y un límite intermedio del 35 por ciento al tercer año.
- Las AFP tenían cerca del 48,8 por ciento de su portafolio agregado en inversiones internacionales, unos 257,1 billones de pesos, cuando se discutió la medida.
- ANIF calculó que limitar el ahorro pensional a activos locales habría reducido el valor acumulado en 31 por ciento, una diferencia estimada en 145,4 billones de pesos.
- El proyecto modifica el Decreto 2555 de 2010 y está publicado para consulta pública, sin que constituya todavía la entrada en vigencia de una nueva regla.
El Ministerio de Hacienda de Colombia publicó un proyecto de decreto para derogar el Decreto 0369 de 2026, la norma expedida en abril por el Gobierno de Gustavo Petro que obligaba a los fondos privados de pensiones a reducir de forma gradual sus inversiones en el exterior hasta un tope global del 30 por ciento.
¿Qué propone el proyecto de decreto de Minhacienda?
La iniciativa deroga el Decreto 0369 de 2026 y modifica el Decreto 2555 de 2010 para que las AFP puedan mantener estrategias diversificadas en activos del exterior. Según el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, las decisiones sobre dónde invertir los recursos deben responder a criterios de rentabilidad y riesgo, sin que la ubicación geográfica de los activos sea por sí misma un factor determinante. La cartera añade que la propuesta busca preservar los principios de seguridad, liquidez y diversificación que rigen la administración del ahorro pensional.
¿Qué establecía la norma que se busca derogar?
El Decreto 0369 de 2026 fijó una reducción gradual de la exposición al exterior hasta un límite global del 30 por ciento para la suma de los cuatro tipos de fondos de pensiones obligatorias: conservador, moderado, de mayor riesgo y retiro programado. El cronograma era de cinco años, con un tope intermedio del 35 por ciento al tercer año antes de llegar al 30 por ciento en el quinto. La norma también permitía a las AFP presentar ante la Superintendencia Financiera un documento técnico para sustentar inversiones en el exterior por encima del tope cuando no pudieran cumplirlo sin afectar la seguridad, rentabilidad o liquidez de los recursos.
¿Cuánto dinero estaba invertido en el exterior?
Cuando se discutió la medida, las AFP tenían aproximadamente el 48,8 por ciento de su portafolio agregado en inversiones internacionales, unos 257,1 billones de pesos. El Gobierno Petro argumentó entonces que una mayor participación de inversiones dentro del país podía contribuir a financiar proyectos estratégicos nacionales, entre ellos obras de infraestructura vial, férrea y aeroportuaria, además de iniciativas de energía y vivienda. La discusión sobre movilización de recursos privados corre en paralelo a otros frentes, como el de las empresas que movilizaron 218.230 millones de pesos para el terremoto.
¿Qué dicen los cálculos sobre rentabilidad?
Según las cifras divulgadas durante la discusión, una cartera diversificada registró retornos anuales promedio de 8,5 por ciento, mientras que una concentrada exclusivamente en Colombia habría alcanzado 3,8 por ciento. ANIF calculó que si el ahorro pensional hubiera estado limitado a activos locales, el valor acumulado habría sido 31 por ciento menor, una diferencia estimada en 145,4 billones de pesos. Fitch Ratings advirtió sobre una mayor concentración de los recursos en deuda pública local, mientras la Contraloría General señaló posibles efectos sobre las obligaciones estatales asociadas con las pensiones mínimas.
¿Qué dijo Asofondos sobre la propuesta?
El presidente de Asofondos, Andrés Velasco, afirmó que la restricción había reducido la diversificación de los portafolios y sostuvo que recuperar ese margen puede beneficiar el manejo del ahorro de los trabajadores.
“Ministerio de Hacienda y Crédito Público acaba de publicar un proyecto de decreto con el cual se deroga el Decreto 369 de 2026. Recordemos que ese decreto era el que obligaba a los fondos de pensiones y de cesantías a limitar sus inversiones en el extranjero, reduciendo la diversificación, lo cual iba en contravía de la rentabilidad y del bienestar de los ahorradores colombianos, de los trabajadores colombianos”, afirmó Velasco.
El dirigente gremial añadió: “Desde el gremio de los fondos de pensiones y de cesantías recibimos con beneplácito la publicación de este proyecto de decreto, porque consideramos que un portafolio diversificado siempre será mejor y podrá dar mayor rentabilidad, una mejor gestión del riesgo y una mejor gestión de las inversiones que un portafolio menos diversificado”.
¿Cuándo entra en vigencia la nueva regla?
El documento divulgado por Minhacienda es un proyecto de decreto y no constituye todavía la entrada en vigencia de una nueva regla. Fue puesto a consideración de gremios, agentes del mercado, académicos, expertos y ciudadanos para recibir observaciones y aportes, y está disponible para consulta pública junto con su documento técnico de soporte.
Preguntas frecuentes
¿Qué decreto quiere derogar el Ministerio de Hacienda?
El proyecto de decreto deroga el Decreto 0369 de 2026 y modifica el Decreto 2555 de 2010 para que las AFP puedan mantener inversiones diversificadas en el exterior.
¿Cuál era el límite de inversión en el exterior para los fondos de pensiones?
El Decreto 0369 de 2026 fijaba un tope global del 30 por ciento para la suma de los cuatro tipos de fondos de pensiones obligatorias, con una reducción gradual en cinco años y un límite intermedio del 35 por ciento al tercer año.
¿Cuánto tenían invertido las AFP fuera de Colombia?
Cuando se discutió la medida, las AFP tenían cerca del 48,8 por ciento de su portafolio agregado en inversiones internacionales, equivalentes a unos 257,1 billones de pesos.
¿Ya está vigente el cambio que propone Minhacienda?
No. Se trata de un proyecto de decreto publicado para consulta pública, que aún puede recibir observaciones de gremios, expertos y ciudadanos antes de su entrada en vigencia.
Con información de El Tiempo.
Imagen de referencia, no corresponde a los hechos narrados. Ohio Police & Fire Pension Fund Building — Ɱ / Wikimedia Commons (CC BY-SA 4.0)